岳飞听了此话，遂放下心来，再度表明忠君爱国之心，才辞别赵构回归军营。
岳飞以前对郦琼与王德关系的分析没错，王德升为都统制后郦琼每每与其作对，终日联合部将在吕祉面前诬告控诉王德，吕祉忍无可忍，于是密奏张浚，乞罢郦琼兵权。张浚得知后遂决定召回郦琼，夺其兵权，并处其死罪。不料消息走漏，郦琼先于八月发动兵变，杀死吕祉，率四万多淮西军投降了伪齐帝刘豫。
此次叛变震惊朝野，张浚立时成了众矢之的，朝臣们都认为是他在淮西军问题上处理不当才导致今日之祸。赵构亦被此事弄得焦头烂额，对张浚虽未加指责，但很快手诏命令：观文殿大学士、两浙东路安抚制置大使兼知绍兴府赵鼎充万寿观使兼侍读，疾速赴行在。
是日，张浚入宫见驾。进到殿中亦不多言，在赵构面前跪下，伸手于顶徐徐取下乌纱，端端正正地搁于身前，俯首再拜，一举一动恭敬而严肃。
赵构知是他主动请辞，又见他形容憔悴，原本清隽的脸上似一夜之间滋生了许多皱纹，不免感慨，叹道：卿何有此举？朕并未怪罪于你。
张浚直身道：郦琼叛变，臣自知难辞其咎。若非臣当日率xing而为，用人失当，亦不会有淮西之变。臣才识有限，幸蒙陛下不弃，屡加重用，臣即便肝脑涂地，也难报陛下知遇之恩。而今犯下大过，已于国于君造成莫大损失，岂敢再qiáng守相位，使陛下英名因臣受损？请陛下将臣免职以息众怒，但若将来再有变故，陛下觉可复用臣，臣当即日就道，不敢以老病辞。
既听他如此说，赵构亦不再托辞挽留。沉吟片刻，问他：依卿看来，何人可以代卿任相？
张浚垂目，沉默无语不作答。
赵构便点名问：秦桧如何？
张浚当即否决：近来与秦桧共事，臣始知其暗。秦桧虽是由他引荐入朝任枢密使，但共事以来已看出秦桧不yù抗金，意在求和，故此坚决不同意让他接任丞相。
赵构再问：然则用赵鼎？
张浚仍不觉赵鼎是合适人选，可也并未出言反对，于是赵构命他拟诏召赵鼎入见。
张浚很快拟好诏书，双手奉上，然后跪下郑重再拜，起身，缓缓后退至门边，这才转身，长叹一声，掸掸衣袍上本不存在的浮尘，迈步出去。秦桧这一年来对张浚十分谄媚，还道张浚必会向皇帝推荐自己为相，早候在外面，见张浚退出，忙碎步趋近，小心翼翼地观察张浚表qíng，轻声询问张浚入见qíng况。
张浚却并不理睬他。外间的阳光骤然洒在身上，微觉刺目，张浚轻闭双眼，再徐徐睁开，然后一拂衣袖，昂首前行，自始至终未转目以顾秦桧。不久后赵构遣人发布张浚适才所拟文字，秦桧这才明白他把任相的机会留给了赵鼎，顿时一脸错愕，悻悻而出。
绍兴七年九月，在以太傅身份率百官为赵佶及郑皇后上徽宗皇帝、显肃皇后谥册于几筵殿后，特进、守尚书右仆she、同中书门下平章事兼枢密使、都督诸路军马、临修国史张浚罢为观文殿大学士、提举江州太平观。
随后赵构再度起用赵鼎为相，并命徽猷阁待制王伦、右朝请郎高公绘赴金京师会宁府向金表示议和意向。
其间赵构陆续接到金国密探传来的密报：
六月，在宗磐等人的要求下，金主完颜亶将宗翰的重要心腹、原西京留守，尚书左丞高庆裔等人以贪赃罪下狱处死，连坐甚众。临刑前高庆裔对前来哭别的宗翰说：我公早听我言，事岂至于今日？我死后，公要善自保重。
七月辛巳，金太保、领三省事、晋国王宗翰薨，年五十八，死因未明。完颜亶下有诏书，数其罪状，称宗翰：持吾重权，yīn怀异议。国人皆曰可杀，朕躬匪敢私徇。
七月丙戌，夜，金京师地震。
同日，完颜亶封皇叔宗隽为王。
十一月，金以元帅左监军完颜昌（挞懒）为左副元帅，封鲁国王；宗弼（兀术）为右副元帅，封沈王。
当月丙午，金人废刘豫为蜀王。
绍兴七年十二月癸未，王伦与高公绘使金归来，回禀赵构说完颜亶要求宋纳币称臣，作为议和jiāo换条件，金将归还徽宗帝后梓宫及送回赵构母后韦氏，并归还河南诸州。
赵构听说金人许还梓宫、皇太后，及河南诸州，不禁微露喜色。略一思索，再问王伦：此番议事可还顺利？你们一说金主便答应了么？
王伦答说：金国朝中分为两派，宗磐、挞懒力主与大宋议和，但宗弼、宗幹与左丞相完颜希尹并不同意。金主一时犹豫难决。后东京留守宗隽回京师述职，金主亲自出城相迎。次日，金主即通知臣等，金已决意与大宋议和，除还梓宫、送回皇太后外，还可归还河南诸州，随后很快下旨废掉了刘豫。
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